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L 'Islande montre la voie ...

Elle évite d'éventuelles poursuites financières de Londres et La Haye.

Pour les quelques 320 000 citoyens islandais, le jugement rendu à Luxembourg est une belle victoire. Le tribunal de l' Association européenne de libre-échange a totalement dédouané le pays de toute infraction aux règles sur les garanties des dépôts bancaires comme des accusations de discrimination entre épargnants nationaux et étrangers.

La Commission européenne poursuivait Reykyavik, en estimant qu'il n'aurait pas dû refuser de rembourser jusqu'à 20 000 € par compte de Icesave, une banque internet implantée aux Pays-Bas et en Grande-Bretagne, mais détenue par la plus grande banque privée du pays, Landbanski.

Les citoyens islandais, qui se sont mobilisés à fond pendant deux ans et ont rejeté, par deux référendums, les compromis de remboursement négociés entre leur gouvernement et ceux de LOndres et de La Haye, sont enfin confortés dans leur analyse : rien n'indiquait en 2008 que le contribuable devait être appelé à payer les pots cassés de la faillite d'une banque privée.

La cour a estimé que l'Islande avait bien créé un fonds de garantie des dépôts conforme au droit européen, lequel ne prévoyait rien en cas de crise systémique. Or, en 2008, c'est l'ensemble du secteur bancaire islandais qui s'est effondré.

La Commission européenne se montre assez mauvaise perdante, et prétend que les déposants doivent être assurés quoi qu'il arrive, même en cas de crise systémique. Il lui faudra se pencher sur la question, alors que les négociations sur l'harmonisation des systèmes européens de garantie des dépôts sont toujours en cours. Actuellement, 13 pays sur 27 ont des fonds dotés à hauteur d'environ 1% des encours bancaires, le montant des dépôts garantis ayant été relevé à 100 000 € par compte.

Mais en cas de crise grave, ces fonds seront insuffisants et c'est pourquoi les européens ont promis de légiférer cette année sur une procédure harmonisée de prévention des faillites bancaires.

Cette décision va , en tout cas, donner des arguments à l'Islande pour renégocier sa dette bancaire avec les européens. A Reykyavik , le gouvernement se réjouit : "L'affaire Icesave n'est plus un obstacle à une reprise économique du pays" . Il a répété que la liquidation des actifs de Landbanski permettra de toute façon de rembourser Londres et La Haye qui avaient à l'époque remboursé les déposants d'Icesave.

source : Actuwiki

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Malgré une sensation de calme relatif relayée à la fois par les médias et par des marchés financiers américains et japonais volant de records en records, l'économie mondiale ralentit sérieusement et une récession généralisée se profile. Les différents acteurs en ont pleinement conscience et, face aux enjeux d'une rechute imminente,les pays ou les régions mettent en place diverses stratégies pour tenter d'en minimiser les conséquences. Quand certaines semblent dictées par le désespoir ou les solutions de la dernière chance, d'autres au contraire témoignent d'une réelle adaptation aux transformations actuelles du monde.Et sans surprise, dans la première catégorie nous retrouvons les "puissances du monde d"avant" qui n'ont plus de réelles options.

Plusieurs signaux montrent en effet qu'un retournement de conjoncture est imminent. A vrai dire le terme "retournement" n'est pas très adapté puisque l'économie réelle ne s'est jamais vraiment remise du choc de 2008 : c'est donc plutôt à une aggravation que nous allons assister.

Les indices pour cela ne manquent pas. L' Europe est déjà en récession. Les exportations de la Chine, souvent considérée comme "l'atelier du monde" , sont en forte baisse et ses indicateurs se contractent ou ralentissent dangereusement avec en outre une importante bulle de crédit.

(baisse de l' IDA du secteur manufacturier en avril)source PeopleDaily 01/05/2013

L' Australie, bon indicateur de la santé de l'économie mondiale par son exposition aux matières premières, s'essouffle. Les consommateurs eux aussi marquent le pas. Les ventes en gros ou en détail aux Etats-Unis sont en baisse. La plupart des indicateurs américains virent au rouge, comme par exemple l'indice Chicago PMI, de même que l'indicateur mondial de Goldman Sachs.

En deux mois, une récession mondiale est en vue. Pour se prémunir de son impact, les différents acteurs, à commencer par les banques, usent de différentes stratégies à analyser.

Il va sans dire que le milieu financier n'est guère un modèle de transparence. Mais entre JP Morgan ou Bank of America qui ont "miraculeusement" réussi à n'avoir aucun jour de perte dans leur activité de trading au premier trimestre, ou encore les réserves d'or de JP Morgan qui se sont mystérieusement vidées alors que par une drôle de coïncidence on a assisté à un krach sur les cours de l'or mi-avril, (lire mon précédent article), sans compter les diverses manipulations auxquelles se prêtent les banques au premier rang desquelles encore JP Morgan et bien d'autres, ces opérations louches passent de moins en moins inaperçues.

Néanmoins toutes les banques savent qu'une nouvelle tempête se profile et usent des moyens à leur disposition (plus ou moins légaux) pour se mettre à l'abri, et tous les coups sont permis, y compris entre les établissements eux-mêmes. C'est à cette aune qu'il faut lire les bilans mirifiques des différentes banques au premier trimestre permettant d'attirer les investisseurs ou tout au moins de repousser la débâcle, ou le mini-krach du cours de l'or mi-avril vraisemblablement causé par un ou plusieurs de ces établissements financiers.

Ces âpres batailles en pleine tourmente économique laisseront des traces et les banques les plus faibles ou les plus touchées ne sortiront pas indemnes de la tempête. D'autant que les centres financiers font à présent face à un  nouvel adversaire, les Etats.

Quand certains pays doivent protéger leur économie pour survivre, aller chercher des recettes fiscales dans les paradis fiscaux, et en même temps laisser leurs banques utiliser des méthodes peu orthodoxes pour éviter la faillite, d'autres ont choisi de miser sur l'or. Alors que l'or papier a connu un krach effrayant mi-avril, la demande pour l'or physique n'a jamais été aussi grande, ce qui confirme le découplage complet entre le marché de l'or papier et celui de l'or physique. Qu'arrivera-t-il lorsque tout le monde s'aperçoit que les papiers de possession d'or n'ont aucune contrepartie ? Lorsque le contrat de propriété d'un lingot ne peut être honoré ? Le papier en question n'a plus de valeur. Il faut donc s'attendre à d'autres mouvements violents sur le cours de l'or papier. C'est pourquoi certains courtiers n'autorisent plus aucun levier pour les positions sur l'or papier. La confiance est maintenant ébranlée..!

Néanmoins l'or physique a de beaux jours devant lui. La Chine l'a bien compris et achète de l'or en masse. Cette forte demande n'est pas anodine : elle révèle d'une part la stratégie de sortie du dollar de la Chine, d'autre part la volonté du pays de se protéger d'une choc à venir, et enfin l'anticipation que la possession d'or doit accompagner l'internationalisation du yuan,en effet, la possession d'or permet de crédibiliser le yuan au plan international, sans parler de l'hypothèse où l'or ferait partie intégrante d'un nouveau système monétaire international.

Car c'est la stratégie des BRICS : construire petit à petit un système mondial où ils seraient plus représentés, notamment en se passant du dollar et en utilisant leurs propres monnaies pour le commerce. Et par étapes, ce mouvement qui peut paraître lent mais qui en réalité est extrêmement rapide à l'échelle des changements à réaliser, permet de déplacer le centre de gravité mondial, et les émergents deviennent de plus en plus incontournables dans la marche du monde.

Evidemment, ce mouvement n'est possible qu'avec son corollaire :

La perte d'influence de l'occident et en particulier des Etats-Unis.

extrait de LEAP2020

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Nous venons d'enterrer Margaret Thatcher, Premier ministre britannique de 1979 à 1990. La question qui se pose est :

pourrons-nous enterrer avec elle l'Empire britannique, ce cheval fou qu'elle a lâché contre la planète, pour briser toutes les lois et institutions républicaines acquises de haute lutte par le combat de Franklin Roosevelt contre la City de Londres et Wall Street, et par tous ceux qui plus tard ont vaincu le nazisme ?

Il y a eu un avant Thatcher, et un après. Entre les deux, c'est le masque de l'Empire britannique qui s'est à nouveau répandu partout, livrant le monde à la loi du plus fort, ouvrant la voie au pillage des populations et des économies par la finance, creusant un abîme entre classes sociales, semant la discorde entre les peuples.

Vous croyez, comme beaucoup, que l'Empire britannique a cessé d'être hégémonique après la Première Guerre mondiale, bien sûr, cet Empire n'existe plus comme puissance militaire à l'époque de l'Inde, de la Chine ou de l'affaire de Suez en 1956. Il existe désormais comme puissance financière qui pille la substance des pays, comme puissance militaire qui attise et mène des guerres de destruction (Irak, Syrie, Libye), comme pourvoyeur d'idéologies d'Empire telles que le laisser-faire outrancier et l'écologisme malthusien.

A nous de nous battre pour rétablir nos institutions républicaines : réglementation financière, droit du travail, mobilité sociale, souveraineté nationale, justice.

Margaret Thatcher rentrera dans l'histoire comme le Premier ministre qui a redonné du lustre au très vieillissant Empire britannique.

Mais sur quelle richesse a-t-elle bâti ce renouveau ?

Thatcher a totalement lâché la bride à la finance spéculative, provoquant le gonflement cancéreux de la City. et de son pouvoir. Le 27 octobre 1986, en un jour, Thatcher a fait le Bing Bang de Londres, la déréglementation de son marché financier : ouverture totale du marché, possibilité pour les étrangers d'acheter des compagnies britanniques à 100%; baisse radicale des coûts des opérations financières. Bref, tout ce qu'il fallait pour attirer un maximum de capitaux et de compétences, avec la volonté de recréer la place de Londres qui trônait sur tous les marchés au XIXe siècle.

Et cela a réussi ! En avril 1992, la part de la Grande-Bretagne dans le marché des changes était de 34,1% contre 21,8% pour les Etats-Unis. Le 17 novembre 1994, La Tribune Desfossés titrait "Tous les chemins de la finance mènent à Londres" et définissait la City comme étant le "premier marché obligataire mondial, premier marché des changes,premier marché d'actions étrangères". Aujourd'hui, la City, c'est 50% du trading mondial des actions, 45% des échanges de gré à gré de produits dérivés, 70% des échanges d'euro-obligations et 55% de toutes les émissions de titres publics !

Mais la City, c'est aussi un paradis fiscal, en association avec les paradis fiscaux proches de l'Angleterre - Guernesey, Jersey, l'Ile de Man - et les dépendances directes de la Couronne dans les Antilles - les îles Caïmans, Vierges, Bahamas et autres.

Ajoutons à cela le trading haute fréquence, centralisé à Londres, qui, combiné aux places financières totalement déréglementées, les "Dark Pools", légalisées par les gouvernements européens en 2007, a redoublé la puissance financière de la City.

Contrairement aux larmes de crocodile versées par la presse internationale suite au décès de la Dame de fer Lady Thatcher, le cinéaste britannique Ken Loach a tenu à remettre, avec une ironie toute britannique, les pendules à l'heure :

Margaret Thatcher fut le premier ministre le plus diviseur de destructeur des temps modernes : chômage de masse, fermeture d'usines, des communes détruites, voilà son héritage. Elle était une combattante et son ennemi était la classe ouvrière britannique.

Ses victoires, elle les a obtenues grâce à l'aide des figures politiquement corrompues du Parti travailliste et de nombreux syndicats.

C'est à cause des politiques mises en place par elle que nous sommes aujourd'hui dans le pétrin.

D'autres premiers ministres ont suivi son exemple, notamment Tony Blair. Elle jouait l'orgue de barbarie et lui était le singe. Souvenez-vous qu'elle qualifié Mandela de terroriste et qu'elle a pris le thé avec Pinochet, ce tortionnaire assassin. Comment lui rendre hommage? En privatisant ses obsèques. Faisons jouer la concurrence et allons au moins offrant. C'est ce qu'elle aurait voulu !

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Selon la méthode d'anticipation politique, la datation des ruptures s'effectue en identifiant les périodes à haut risque lors desquelles la moindre étincelle vient mettre le feu aux poudres.

La période actuelle est un exemple typique où se conjuguent un nombre impressionnant de facteurs explosifs :

nouvelles bulles financières gonflées par les injections massives d'argent public, instabilité géopolitique mondiale,guerre des monnaies, début de guerre politique contre le "terrorisme financier", crise politique en Europe, chômage de masse et économie réelle dégradée, sans compter bien sûr l'endettement public qui atteint des sommets.

C'est une telle coïncidence de facteurs qu'il relève du miracle que cette situation perdure. Les Etats-Unis sont sous respiration artificielle grâce à la générosité démesurée de la FED. Cet aspect de la situation des banques centrales a franchi un nouveau stade avec la politique de la Banque du Japon qui cette fois, loin de réduire le niveau de risque, l'amplifie au contraire, et est un exemplaire de la fuite en avant qui sert aujourd'hui de politique à certains pays démunis de solution (Japon, Etats-Unis, Royaume-Uni)

Un nouveau pas dans l'instabilité du système a été franchi. Quelques notes discordantes viennent en outre percer le silence assourdissant imposé jalousement par le monde financier sur la situation réelle, comme la soudaine dégradation "surprise" de tous les indicateurs macro-économiques censés pourtant refléter la "reprise" :

emploi aux Etats-Unis, au Canada et en Australie, indices de confiance, ventes d'ordinateurs et de téléphones mobiles, exportations chinoises, ventes de voitures dans les BRICS etc..

La crise chypriote est également une bonne piqûre de rappel. Les remous générés par cette île minuscule, pourtant hors le coeur financier mondial qu'est la zone dollar, laissent augurer ce qu'il adviendra quand lâchera un noeud central du système..! Car petit à petit l'Europe panse laborieusement ses plaies, au contraire la "zone US" s'enferre toujours plus dans les méthodes responsables de la crise, comme si choisir un plongeoir plus élevé au-dessus d'une piscine sans eau allait rendre le choc moins douloureux.

LA CRISE au CARRE, ou LA FUITE en AVANT comme "POLITIQUE"

"Bâtir une nouvelle crise sur la crise existante" semble être le but des politiques au Japon, au Royaume-uni et aux Etats-Unis. A l'image de ces produits financiers qui ont explosé en vol en 2008, les "CDO au carré" qui sont des constructions complexes sur des constructions complexes (CDO sur des CDO) visant à diluer le risque mais qui en réalité l'exacerbent, la fuite en avant menée dans ces pays construit une sorte de "crise au carré", une nouvelle crise sur la crise de 2008. Ils prétendent éteindre l'incendie en l'arrosant, sans s'apercevoir que ce n'est pa de l'eau qu'ils utilisent mais de l'essence..!

Ainsi la Banque du Japon qui dévoile son plan de rachat de dette japonaise à faire pâlir de jalousie Ben Bernanke et son QE. Si ce n'était le Japon qui a connu un passé douloureux sur la question, on dirait que l'arme atomique a été dégainée et que les risques de dérapage sont immenses, avec des conséquences à la hauteur de la puissance de feu. En effet, l'énorme dette japonaise était jusqu'à présent soutenable car les intérêts des bons du trésor étaient très faibles, de l'ordre de 0,5%. Les investisseurs, principalement les institutions nationales, acceptaient ces rendements car l'inflation était négative, de l'ordre de 0,5%, faisant monter le rendement réel à 1% environ. Or avec un objectif d'inflation maintenant de 2% et une banque centrale déterminée à doubler la quantité de monnaie en circulation, le taux des bons du trésor devra monter autour de 3% pour laisser aux investisseurs un rendement réel de 1%.

Sur une dette dépassant 200% du PIB, ce taux est insoutenable car le service de la dette représente déjà 40% des recettes publiques aux taux actuel.

Le marché en a bien conscience comme en témoignent les quatre suspensions temporaires, eu quatre jours, du marché des bons du trésor japonais à cause de trop fortes fluctuations. C'est un avertissement clair du risque de dévissage incontrôlé.

Le Japon est donc dans une impasse !

BULLES à TOUS les ETAGES

La même stratégie est expérimentée depuis le début de la crise par les Etats-Unis. Ce maintient au forceps de l'illusion d'une économie réelle bien portante alimente des bulles un peu partout. Que ce soit la bulle des prêts étudiants, celle des prêts automobiles, bien sûr la bulle des bons du trésor, ou encore une nouvelle bulle de type subprimes en formation à la demande d'Obama qui incite maintenant les banques à prêter aux ménages les moins sûrs afin de relancer l'immobilier, tous ces pans de l'économie ne tiennent que grâce à al FED et sont déconnectés de la réalité...mais en paraphrasant une réplique de film, l'important ce n'est pas la bulle, c'est l'atterrissage.

Or ce problème ne se contente pas de rester à l'intérieur des frontières US, il a contribue en effet à nourrir également une "bulle des émergents" qui a fait long feu et commence à se réduire, empêchant d'espérer que l'économie mondiale soit réellement tirée par les pays émergents en 2013. Le Canada est bien mal en point lui aussi avec une énorme bulle immobilière, des statistiques de l'emploi qui déçoivent, etc..

La bulle ultime c'est le dollar. Toute la suprématie des Etats-Unsi repose sur la domination du dollar, et toute leur politique étrangère a pour but de préserver à tout prix cette domination.

Or ils n'en ont plus la possibilité..!

Le rôle du dollar s'amenuise de toutes parts : à coup d'accords swap ou de commerce hors dollar, à coup de perte de confiance y compris aux Etats-Unis où la politique inflationniste de la FEd a conduit plusieurs Etats à autoriser l'OR comme monnaie ou du moins l'envisager, a coup de sortie progressive de la Chine du marché des bons du trésor US etc.. La bulle Bitcoin illustre encore cette défiance dans le dollar ..les expériences de monnaies alternatives sont à l'ordre du jour en 2013. Deux logiques différentes poussent ces expérimentations, la première étant la perte de confiance dans la monnaie officielle.

Une zone dollar qui se réduit comme une peau de chagrin et une FED qui au contraire imprime de plus en plus de monnaie entraînent une surabondance de dollars dont la conséquence est l'éclatement de la bulle dollar. En comparaison, les autres économies ne dépendent pas du statut international de leur monnaie, et au contraire celle-ci ne peuvent que prendre de l'importance si elle s'internationalise.

Afin de prolonger la suprématie du dollar, outre leurs moyens habituels de moins en moins efficaces utilisant le pétrole et leur puissance militaire, les Etats-Unis cherchent à créer à tout va des zones de libre-échange. Ce thème des zones de libre-échange est bel et bien au menu de 2013..toutefois la plupart risque de rester des coquilles vides permettant de déguiser un nouveau protectionnisme : c'est exactement ce qui se passe avec les négociations entre l'Europe et les Etats-Unis qui cristallisent le mécontentement populaire et n'aboutiront pas tout simplement car les européens ne veulent pas des produits américains (et inversement).

Bref, le salut du dollar ne viendra pas du côté des traités de libre-échange..!

extrait de LEAP/2020

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Une interrogation toute simple s'impose

(parvenus à ce stade de la crise tant d'un point de vue politique que sociale):

Pour quelle raison, que ce soit aux Etats-Unis ou en Europe, ceux qui sont en "responsabilité" sont-ils incapables d'en sortir ? Que cherchent-ils à obtenir ?

Les prises de position des plus péremtoires d'entre eux sont connues :

"Pas d'impôts supplémentaires pour les riches" et "Taillez dans l' Etat-providence", désignant à chaque fois la même victime. De fait, les uns continuent de bloquer toute adoption d'un budget aux Etats-Unis, et les autres coupent dans ceux-ci sans se soucier du désastre.

Dans les deux cas, une véritable fuite en avant s'ensuit, en défense du statut des nantis, de leur fortune,de leurs aises et privilèges. C'est aussi simple que cela. En Europe, ce sont des pays entiers qui sont détruits, des générations qui en subissent les effets, condamnés au nom de la rédemption.

Dans un monde qu'ils pressentent comme allant être secoué par des convulsions, eux-mêmes soumis alors à de menaçantes tensions, un réflexe de protection prévaut, il se traduit par la volonté de ne céder à rien. D'où l'intransigeance dont on voit les effets. Les mécanismes financiers qui permettaient de partager ne fonctionnant plus comme avant, seule la dictature peut faire obstacle à l'horreur que représente le partage.

(On aura identifié celle du "marché").

Et comme la nature fait bien les choses, celui-ci est contrôlé par ceux qui ont du bien. On ne dira jamais assez la force de ce réflexe, que l'on appelait autrefois l'instinct de classe, et la conviction qui règne chez ceux qui la partagent. Pour s'en rendre compte et être édifiés, il suffit pourtant de les fréquenter...!

Certes, le monde va changer, impliquant de céder de la place aux nouveaux riches des pays émergés et dans un geste de charité de réduire un peu l'extrême pauvreté, comme le demande la Banque Mondiale. On a sa bonne conscience. Il va falloir prendre quelques précautions. Elles consistent de plus en plus fréquemment à se protéger en se réfugiant derrière des murs de toute nature : nous voici revenus au temps des châteaux forts.

La mode contemporaine est à la location longue durée des îles grecques, le marché s'est dernièrement ouvert. Mais c'est l'argent qui doit être avant tout protégé. Dans ce domaine, les choses se compliquent, car il faut céder du terrain donc ruser. Des gages doivent être donnés,comme s'il était temps de remettre en selle des autorités politiques démonétisées, afin qu'elles puissent continuer à imposer la mise en oeuvre de "réformes structurelles" destinées à pérenniser le partage inégal.

Les voies de l'évasion fiscale ne vont plus être les boulevards d'antan. C'est comme la corruption qu'il a fallu apprendre à pratiquer moins grossièrement. En fin de compte, tout se résume à garder une longueur d'avance, comme les sportifs coupables de dopage. Mais les temps sont décidément indécis.

Il a aussi fallu se résoudre à emprunter un chemin dangereux, celui du "bail-in " des banques qui doivent être renflouées, et de mettre à contribution leurs actionnaires et leurs créanciers pour les sauver. En Europe le poids du désendettement est finalement trop lourd pour être supporté par les finances publiques, amenant à écorner le  capital privé.

(puisque les voies de la monétisation et de la mutualisation sont fermées).

Les banques ayant pignon sur rue et les mécanismes usuels de l'évasion fiscale sont encore loin d'être des coupes-gorges, mais il faut anticiper. Les gestionnaires de fortunes et autres "family office" ne se laisseront pas prendre par surprise ! Et tant que les personnes morales, les trusts et les fiducies resteront hors de portée, SWIFT, Euroclear et Clearstream opaques, le mal sera véniel car on en connaît les remèdes.

Les montages financiers seront plus compliqués, voilà tout. Il faudra seulement avoir les moyens d'y accéder, c'est-à-dire se les payer. Comme l'industrie du luxe,(qui se porte bien),  celle de la finance de l'ombre n'a pas de soucis à se faire.

Dans ce beau schéma, une question gênante reste tout de même posée:

à force de détérioration de la situation sociale et politique, l'emprise idéologique craquant et les faux-semblants perdant leur consistance, le croquemitaine anonyme du "marché" ne va-t-il pas finir par être identifié ?

En mettant à contribution les actionnaires et en agitant à nouveau le chiffon rouge des paradis fiscaux, n'est-il pas donné une incitation à aller plus loin ?

Extrait d'un article de François Leclerc.

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