Les banques US résisteront-elles aux contes de fée ?

06.03.2009

(Selon Loïc Abadie)

C'est la question que semble se poser la nouvelle équipe d'Obama qui veut changer la face du monde.

Elle vient de décider de "tester" la solidité des banques US à l'aide d'un "Stress test" qui consiste en théorie à vérifier leurs capacités à résister aux pires conditions économiques, pour les "consolider" si nécessaire en cas de fragilité trop grande de leur bilan.

Cela part d'une bonne intention. De savants économistes keynésiens ont donc planché sur le sujet pour sortir leur vision du "pire" c'est-à-dire leurs hypothèses de "Stress test".

Voici ces hypothèses :

- Un taux de chômage de 10,3% en 2010
- Une chute des prix immobilier restant à faire de 22%
- Une récession de 3,3% en 2009, suivi d'une quasi stagnation à + 0,5% en 2010
(donc fin de récession à la fin de 2009).

Selon Loïc Ababdie, il est bon de se baser sur ce qui s'est passé au 4ème trimestre 2008 qui est un bon indicateur de ce que pourrait être la crise en "régime de croisière".

La récession :
Elle a été finalement de 6,2% en rythme annualisé. Il n'y a aucun argument sérieux permettant de croire que ce rythme ne sera pas maintenu, voire aggravé en 2009 et ensuite au contraire la situation a continué de se dégrader en janvier avec une chute de près de 5% de la production de biens durables et la poursuite de l'effondrement des ventes de véhicules.

Au niveau international les exportations japonaises ont chuté de 45% sur un an en janvier 2009 ce qui confirme l'effondrement du commerce international.

Le taux de chômage :

a progressé de 2,3% sur l'année 2008. Nous en sommes actuellement à 7,6% ce qui donnerait un taux de chômage supérieur à 12% en 2009 et si les choses se maintiennent en l'état 16% en 2010.
(Le taux de chômage publié ce jour aux US est de 8,1% du jamais vu depuis 1983..!)
Quant à l'immobilier, les permis de construire et les ventes de logements neufs sont au plus bas depuis plus de 45 ans. La demande a tout simplement disparue.

Dans ce contexte, le "pire" imaginé par l'équipe d'Obama, n'est en fait qu'un sympathique miracle qui n'a quasiment aucune chance de se réaliser. Les économistes keynésiens n'ont toujours rien compris à la crise en cours, et continuent de croire que les choses vont s'arranger d'ici 6 mois ou un an .

Ceux-ci n'ont toujours pas réalisé que :
- La bulle de crédit (à l'origine de la crise) sera toujours là dans un an ou dans deux ans

- et surtout que la psychologie des foules à ces dates aura glissé encore un peu plus vers le rejet du modèle précédent basé sur la surconsommation à crédit, pour adopter des comportements différents basés sur un mode de vie plus frugal.

L'aversion au risque remplacera progressivement l'euphorie qui a généré la bulle de crédit, et cette tendance constitue une lame de fond qu'aucun "plan" ou "gouvernement" ne pourra changer, et fera échouer toutes les tentatives de restaurer le modèle de fuite en avant précédent.

Un "stress test" sérieux prendrait en compte les hypothèses suivantes :
- Une récession entre le début et le point supérieur à 10% du PIB par exemple 3 ans à -6%/an.
- Un taux de chômage de 15 à 20%pour les US
- baisse de l'immobilier de 40% pour les US

selon Loïc Abadi, on pourra d'ores et déjà prévoir les conclusions des "experts" sur leur "Stress test" paradisiaque, ils vont constater que certaines banques sont un peu fragiles et qu'ils suffira de leur injecter quelques dizaines ou quelques centaines de milliards pour que tout se passe bien.

Ensuite à l'aide de leurs modèles mathématiques, ils vont prouver que leur plan de relance est parfaitement adapté à la situation et générera une reprise fin 2009 et que tout ira mieux ensuite..!

Nous pouvons aussi prévoir que d'ici quelques mois les économistes et les décideurs découvriront qu'en raison de circonstances économiques "impossibles à prévoir" leur "stress test" n'a pas fonctionné et qu'il faut donc "en urgence" un nouveau "stress test" et de nouveaux "plans de relance"...!