Banques- Bourses- Retraites- Dettes
Convergence de quatre facteurs explosifs au cours du second semestre selon LEAP/2020
En attendant que l' Euroland se dote, d' ici la fin 2012, d'un projet politique, économqiue et social commun de moyen et long terme, suite notamment à l'élection du nouveau président français François Hollande, les opérateurs resteront prisonniers (enfermés qu'ils sont dans leur cadre de référence) des réflexes de court terme liés aux soubressauts politiques grecs, aux incertitudes sur la gouvernance de l' Euroland et aux risques sur les dettes publiques.
La sortie du cadre de référence (une nécessité) se traduira probablement en Europe par la création d'une fédération ou une confédération des Etats de l' Euroland dans les 3 années à venir.
Parallèlement, aux Etats-Unis, la dissipation de l' illusion d'une reprise
(tellement illusoire que même le prix du lait, indicateur fiable des ralentissements économiques, pointe vers la récession)
cumulée au renouveau d'inquiétudes sur l'état de santé du secteur financier américain (dont JP Morgan vient d'illustrer la fragilité) et au grand retour du problème de l'endettement du pays conduisant les acteurs économiques et financiers à envisager un avenir de plus en plus inquiétant.
(par exemple : Le Gouvernement US et la FED doivent créer 2,5 $ de dette pour générer 1 $ de croissance)
C'est le problème que rencontre toute économie dont l'endettement devient excessif. Il faut un équilibre entre réduction de l'endettement et soutien à la croissance. C'est d'ailleurs le chemin que va prendre l' Euroland dès cet été, alors que les Etats-Unis continuent à nier la nécessité de traiter leur endettement incontrôlé.
Au Royaume-Uni le retour en récession du pays se conjugue à l'échec de maîtrise des déficits et à la monté d"une colère populaire face à une austérité qui n'en est pourtant qu'à ses débuts.
Au Japon, l'atonie économique et l'affaiblissement des exportations dans un contexte de récession mondiale, font ressortir le spectre de l'endettement excessif du pays.
Dans ce contexte, le second semestre va être le moment de la convergence des quatres facteurs explosifs cités ci-dessus pour les économies occidentales.
Pour les opérateurs financiers ou politiques comme pour les simples ménages, cette convergence va faire peser des risques majeurs sur l'état de leurs finances et sur leur aptitude à faire face aux défis à venir.
Dettes : dettes publiques difficilement maîtrisables et dettes privées destructrices....les créanciers s'approchent douloureusement de l'heure des comptes et les peuples d'une explosion de colère.
Il y avait de l'ordre de 30 000 milliards $ d'actifs fantômes dans le système financier mondial, il en reste de l'ordre de 15 000 milliards $ qui vont pour l'essentiel s'envoler d'ici la fin de 2012. La mauvaise nouvelle c'est que c'est au cours de des trimestres à venir que ces 15000 milliards vont s'envoler en fumée, la bonne nouvelle c'est qu'à partir de ce moment-là, on pourra sérieusement envisager de reconstruire un système financier mondial sain.
Cela implique toutefois la faillite (et/ou le sauvetage par les Etats) de 10 à 20% des banques occidentales.
(Et cette fois-ci, à la différence de 2008, les actionnaires en seront les premières victimes, y compris aux Etats-Unis,quelle que soit leurs droits. Seuls les
actionnaires possédant un poids géopolitique important seront traités avec égard...fonds souverain, Etats amis...).
En matière de dettes privées, les ménages vont, notamment aux Etats-Unis et au Royaume-Uni devoir faire face seuls aux conséquences des hausses de taux et d'insolvabilité induites qui vont les toucher. Pris dans la nasse de la récession, les Etats occidentaux n'ont plus les moyens de porter secours aux classes moyennes tant qu'il n'y a pas de croissance. (et hélas ce ne sera pas le cas en 2012).
En Europe, le Royaume-Uni a décidé de laisser sa classe moyenne faire face seule à son endettement record. Cela revient à la faire chuter dans la classe défavorisée. Les prochains mois vont voir une nouvelle confrontation brutale entre cette classe moyenne britannique et ses dirigeants appartenant presque tous à l'uper-class.
Sur le continent, via les votes de rejet des dirigeants adeptes de l'austérité comme seule et unique solution à la crise de l'endettement public, les peuples ont ouvert une confrontation démocratique majeur avec les élites en place depuis près d'une vingtaine d'année, et au services des créanciers.
La tentative qu'incarne le nouveau président François Hollande, d'ouvrir une voie moyenne entre austérité et relance qui toutes deux ont échoué ou sont impossible politiquement ou budgétairement, va aboutir (car elle est la seule politiquement et budgétairement viable) mais pas avant la fin de 2012.
(En Allemagne aussi les voix se font de plus en plus fortes et nombreuses pour exiger un chemin plus équilibré car le coût social du succès économique allemand commence à être lourdement ressenti par une partie croissante de la population. (Spiegel 04/05/2012).
Entre temps, soubresauts politiques comme en Grèce et négociations complexes au sein de l' Euroland vont dominer l'agenda, rendant plus nerveux les créanciers et leur émanation, les marchés. Et cette nervosité des marchés est accrue par la conscience de la fragilité des institutions financières de Wall Street et la City au risque de non paiement des créances : dettes publiques ou privées.
Dès la fin de l'été 2012, le retour du thème de l'endettement ingérable des Etats-Unis, liés aux réductions budgétaires automatiques imposées en cas de non-accord du Congrès sur la réduction de l'endettement va déclencher le chaos aux US. on assistera ainsi au remake que les dettes européennes et américaines ont déjà joué à l'été 2011, mais pour les marchés bien plus effrayant : la monétisation massive et brutale de la dette US
Pour ce qui est de la crise grecque, il y a une grande différence entre ce qui se passe actuellement et l'hystérie anti-euro de 2010/2011. S'il est théoriquement possible d'envisager une sortie de la Grèce hors Euroland sans remise en cause de la monnaie unique, il n'en reste pas moins que dans la réalité cette sortie est impossible. C'est d'ailleurs l'un des problèmes auxquels se trouvent confrontés les dirigeants grecs.
( sur ce sujet les économistes, qui vivent dans des mondes théoriques sans rapport avec la réalité, se sont trompés sans arrêt depuis des mois.Les chantres de la fin de l'euro, de Krugman à Roubini, ont en la matière aucune crédibilité.)
Pour revenir à la Grèce, tant que les dirigeants des deux principaux partis de gouvernement (PASOK et ND) appartiendront aux générations qui ont conduit le pays dans cette crise historique, il n'y aura pas d'issue politique viable faute de confiance populaire. Il appartient donc aux dirigeants de l'Euroland, et en particulier à Angela Merkel via le PPE et à François Hollande via le PSE, de faire pression sur leurs "partis frères" respectifs pour que d'ici septembre 2012 l'ensemble des dirigeants de ces formations soit renouvelé au profit de responsables de moins de 45 ans.
(un processus de ce type a bien été utilisé pour faire lâcher le pouvoir à Silvio Berlusconi en bout de course...les moyens existent donc).
En la matière il s'agit de permettre au peuple grec de retrouver confiance dans des dirigeants neufs. Pour bien comprendre pourquoi une sortie de la Grèce hors de la zone euro est en pratique infaisable, un seul exemple suffira :
Si vous étiez grec, et qu'on vous propose d'échanger vos euros contre des nouveaux drachmes, que feriez-vous? No comment !
extrait de LEAP/2020
http://millesime.over-blog.com
