Un marché baissier démarre au moment où on s'y attend le moins.
Pour reprendre la formule de l'analyste technique Joseph Granville :
"Il vous rend visite sur rendez-vous en sonnant à votre porte. Il s'introduit comme un voleur dans la nuit, par la porte de service, alors que vous dormez du sommeil du juste".
Le meilleur décor pour un marché baiissier,, c'est une hausse ininterrompue de cinq ou dix années.
(Rappelez-vous l'or et l'argent au cours des années 70 : à la fin de la décennie, les séminaires sur l'or se multipliaient et l'once à 3.000 dollars ne faisait peur à personne ! Au point que les
investisseurs ont continué à croire à l'or bien après son plus haut de 1980.)
Les conditions nécessaires à l'amorce d'un marché baissier sont au nombre de quatre.
- Le temps d'abord : dix à quinze ans se sont écoulés depuis le plus bas précédent.
- ensuite l'attitude des investisseurs : elle est sereine et optimiste.
- Et puis les nouvelles économiques restent favorables.
- Enfin, la position de place se dégrade. Il y a de moins en moins de titres qui sont au plus haut et le rapport entre les hausses et les baisses se détériore.
La simultanéité de ces quatre facteurs est le signal d'une baisse majeure.
La Surprise
Sans aucune raison apparente, les actions commencent à baisser, enfonçant leurs niveaux de soutien. Les fissures apparaissent sur le front économique. Analystes, gestionnaires et journalistes
voient tout de même la vie ne rose.
Puis les nouvelles se dégradent, l'on découvre petit à petit les effets dévastateurs de la spéculation des Hedges Funds , sur les marché dérivés, loin de l'économie réelle... la
baisse s'accentue. Les économistes annoncent la récession...la baisse s'accentue...
Cette première phase de baisse dure généralement de trois à douze mois.Son amplitude est proportionnelle à la hausse précédente. les indices tracent une courbe de type parabolique avec une
seconde tranche de la parabole à pente très forte. ( ex :l'argent métal en 1980).
Le Faux espoir
après avoir été longtemps survendues, les actions subissent un rally intempestif. Cette hausse est générée par des événements qui tendent à créer " l'illusion" que le marché baissier est
terminé
.(Dans la situation actuelle ce sont les "cadeaux" faits aux banques)
Désireuses de rétablir leurs marges, les banques poussent la spéculations sur les marchés dérivés, offrant à leurs traders des primes extraordinaires.
Elles incitent leurs clients à revenir sur les actions.
Les politiques admettent le ralentissement, mais anticipent une reprise ultérieure.
Beaucoup d'investisseurs "futés" qui étaient sortis du marché au début de la baisse, y reviennent...
(pour se faire balayer...)
Car la reprise est certes en cours, mais de courte durée. La conjoncture de détériore et les investissseurs, qui ont le sentiment d'avoir été abusés par les "commentateurs officiels" et les
médias, réagissent en vendant agressivement leurs actions.
Les plus bas de la phase 1 sont enfoncés. Le marché continue à zigzaguer vers le bas, à la consternation des investisseurs paralysés de n'avoir pas vendu au cours de la reprise précédente..
Les volumes restent faibles. Les émissions nouvelles sont reportées, les Sicav se vident.....
L'économie se dégrade de plus belle...! déflation..inflation...
Un trou d'air devant nous en Novembre, et année 2010 horribilis....!
